Anthropic 26 жовтня офіційно подали до Комісії з цінних паперів і бірж США проспект для виходу на біржу і хочуть торгуватися на Nasdaq під тікером ANT. За перше півріччя 2026 року компанія заробила $16,3 млрд, у 3,5 раза більше, ніж за весь 2025 рік. Наприкінці вересня цей проспект витік до журналістів, тепер повний документ є на сайті регулятора.
Це ще означає, що найближчим часом точно буде якась нова модель, особливо якщо Kimi K3.1 Pro стане публічною. Інвестори на це дивляться, і якась публічна модель, яка не гірша за Fable 5.1 (тому що є її дистилятом), точно буде впливати на сприйняття.
Виручка по кварталах
- I квартал 2025: $376 млн
- II квартал 2025: $787 млн
- III квартал 2025: $1,38 млрд
- IV квартал 2025: $2,04 млрд
- I квартал 2026: $4,73 млрд
- II квартал 2026: $11,56 млрд
За весь 2023 рік виручка була $41 млн, за 2024 рік $386 млн. У проспекті Anthropic пишуть, що таких темпів зростання далі не очікують.
80% виручки першого півріччя 2026 року, $13,1 млрд, дала оплата за використання моделей, тобто за токени. Підписки принесли $3,2 млрд. Клієнтів, які платять Anthropic понад $100 000 на рік, за рік стало понад 11 900 замість 950. Працівників на 30 вересня 2026 року близько 5 300, наприкінці 2024 року було близько 940.
Перший операційний прибуток і збиток $80,7 млрд
У другому кварталі 2026 року Anthropic вперше заробили на основній діяльності більше, ніж витратили: операційний прибуток $974 млн. Кварталом раніше був збиток $1,67 млрд. Виручка за цей час зросла з $4,73 млрд до $11,56 млрд, витрати на обчислення й інфраструктуру з $3,39 млрд до $5,56 млрд.
Чистий збиток за перше півріччя 2026 року становить $80,7 млрд, за весь 2025 рік $42 млрд. Близько 90% цієї суми паперові. За поясненням у проспекті, $72,4 млрд збитку за півріччя і $34,3 млрд за 2025 рік дала переоцінка конвертованих боргових розписок і SAFE, тобто грошей, які інвестори вклали в обмін на майбутні акції. Що дорожче оцінюють компанію, то більше коштують ці зобов'язання, і різницю записують у збиток, хоча реальних грошей компанія на це не витрачає.
Як Anthropic збирають дані для навчання
Claude навчають на публічній інформації з інтернету, яку збирають краулери, на даних, ліцензованих або замовлених у сторонніх компаній, і на синтетичних даних, згенерованих власними моделями Anthropic. Ще одне джерело, яке називає проспект, це сканування книг. Anthropic пишуть, що намагаються дотримуватись законів, правил у robots.txt і технічних обмежень на кшталт пейволів і логінів, але визнають, що це вдається не завжди. Чи захищені зібрані дані авторським правом або законами про приватність, компанія в окремих випадках перевірити не може.
Судові справи, які перелічує проспект:
- колективний позов про порушення авторського права Bartz проти Anthropic врегулювали за $1,5 млрд, суд схвалив угоду в липні 2026 року
- музичні видавці, серед них Concord, BMG і Sony Music Publishing, судяться через тексти пісень
- Reddit судяться за те, що Anthropic отримували доступ до дописів на їхній платформі й копіювали їх
Коли почнуться торги
Поля для дати й ціни акції в проспекті поки порожні. Yahoo Finance пишуть, що до IPO лишилось кілька тижнів. Anthropic з 1 червня 2026 року подавали проспект конфіденційно і п'ять разів його оновлювали. За правилами SEC для конфіденційної подачі публічна версія проспекту має з'явитися щонайменше за 15 днів до роуд-шоу, тобто презентацій компанії для інвесторів. Тож роуд-шоу Anthropic може початися не раніше 10 листопада. Ціну акції визначають наприкінці роуд-шоу, і торги на Nasdaq починаються після цього.
Розміщення організовують 22 банки, першими в списку стоять Goldman Sachs і Morgan Stanley. Частина акцій працівників і ранніх інвесторів стане доступною для продажу вже з першого дня торгів. Зазвичай після IPO інсайдери чекають 180 днів, у Anthropic, за підрахунком Yahoo Finance, продаж розбитий на понад 20 етапів протягом року. Співзасновники пообіцяли віддати на благодійність 80% своїх особистих акцій Anthropic.
Ризики
На початку 2026 року Department of War, як тепер називається Міністерство оборони США, натякав, що може застосувати закон про оборонне виробництво, щоб змусити Anthropic зняти обмеження на використання моделей для автономної зброї і масового стеження. У проспекті це приклад того, як регулювання може обмежити роботу компанії.
Anthropic також пишуть, що їхні моделі вже пришвидшують дослідження всередині компанії, і ризики зростатимуть, коли AI почне сам розробляти AI. Як приклад зростання моделей проспект наводить тест ExploitBench від дослідників Carnegie Mellon, який перевіряє, чи вміє модель зламувати софт через вразливості. За приблизно чотири місяці результат зріс з 40% в Opus 4.8 до 78% у Claude Mythos 5 і 91% в Opus 5.5.